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分立器件行业成长强劲推荐2只龙头股投资

时间:2024-02-02 20:30:17 文章来源: BOBAPP官网下载IOS

  分立器件指的是单一封装的半导体组件、具备电子特性功能,如二极管、晶体管(或三极体)与闸流体。分立器件通常应用于电源转换、放大、交换、保护与修正。分立器件大致可分三类,包括二极管、晶体管与闸流体。

  二极管基础原理是让电流往单一方向流动,常见二极管为整流二极管,可将交流电(AC)转换至直流电(DC)。晶体管方面以功率晶体管最常见,并依制作流程与工艺的不同而有不同分类,例如双极型(Bipolar)晶体管、MOSFET与IGBT等。至于闸流体的作用有如开关,包括硅控整流体(SCR)与硅控开关(SCS)等。分立器件制作的完整过程不如集成电路(IC)先进,其设计的线吋不等。

  据WSTS预估,分立器件市场06年市值将达157亿元,约当整体半导体市场的6.4%。分立器件的应用产品多已成熟,故市场发展相对来说比较稳定。WSTS预计05-08年分立器件产值将年复合成长6.6%,将低于整体半导体市场的10.6%。

  受惠于全球生产制造基地往中国迁移,中国已成为分立器件的最大市场。根据赛迪与WSTS的多个方面数据显示,作为电子科技类产品、工业设施与家电用品的生产重镇,中国消化了全球41.8%的分立器件;未来几年,这样的成长动能仍将继续发酵。赛迪预测中国分立器件市场在2006-2010年将复合成长19.3%,但此预测根据赛迪的定义同时涵盖发光二极管(LED)。若将占分立器件市场的23%的LED排除LED,我们大家都认为中国分立器件市场06年起的5年复合成长率将达15%,依旧远高于全球平均的5-6%。

  Fairchild是目前全球分立器件产品的领导大厂,尤其是在功率分立器件领域,其全球市占约达6-8%。中国市场亦由Fairchild等外商所称霸,能挤进前中国市场前20强的国内厂商仅有华微电子(600360.SS,Rmb10.64,未评等)与苏长电(600584.SS,Rmb8.88,增持)。其它前二十名的外商包括Toshiba(日)、Renesas(日)与ONSemi(美)等。前20大厂在中国市场合计市占仅65%,显示集中度并不高。

  另依方面,从国内生产的产值来看(含国内外业者与合资企业),05年仅91亿元,占整体中国市场销售的17%,供应缺口必须仰赖进口来填补。随着国外厂商纷纷将产能移往中国,且国内业者出现稳健成长,我们预计分立器件国内产值于2006-2010年复合成长率将达28%,带动自给率至2010年增至30%。对国内主要厂商而言,华微电子的成长率明显高于分立器件的国内需求与产值的增长率;至于苏长电虽已将其营运重点转至IC封装,但我们预计其分立器件营收仍可维持12-15%的增长。

  分立器件市场的成功要素包括产品可靠度、成本优势,以及服务网络。由于分立器件的制造不如IC先进,基本的产品多为标准化,并且产品的生命周期较长,产品可靠度为制作的完整过程的首要目标。此外,分立器件的平均售价远低于IC,因此成本效率成了维持获利的另一个重点。良率与产能利用率两者主要决定了成本竞争力。良率决定于制作流程与工艺的掌握以及员工训练,而产能利用率则决定在;公司能否藉由制程优化将产量最大化。另外,具有广泛的销售与服务网络亦是一大重点。由于分立器件的低价特质,其客户不如IC市场集中,国外业者必须依赖国内分销商以渗透到小规模客户。国内业者则挟其广泛的销售通路,将可提供更优异的服务,夺下更多市占。考量国内大厂的产品可靠度逐步提升、成本优势显著,又具备广泛的销售服务网络,可望持续受惠于迅速成长的国内市场。

  受到市场饱和的影响,分立器件产业自90年代末期即吹起整并风气,Samsung(韩)将其电源产品部门出售给Fairchild即是一例。为了保持生产弹性与成本效率,Fairchild与IR等国际大厂目前亦纷纷退出低阶市场,或将低阶产品委外给台湾或中国的厂商制造。台湾厂包括强茂(NT$14.9,未评等)、敦南(5305.TW,NT$28.0,未评等)与台半(5425.TW,NT$16.4,未评等)。中国的分立器件厂亦为这波委外趋势的主要受惠者。例如华微已与Fairchild建立策略结盟,并取得其代工订单,同时亦与Philips(荷)成立合资企业,进行分立器件的制造。

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